出版传媒上市公司阵容继续壮大，资产、收入和利润各项指标快速增长；经济效益明显提升，近年来首次实现全体盈利；资本市场表现疲弱，市值明显缩水。出版、发行、印刷和新媒体公司整体经营状况良好，出版公司和发行公司主业挺拔，主阵地、主渠道地位巩固；印刷公司和新媒体公司经济效益显著提升。报业公司业绩继续下滑。各公司持续探索转型升级、融合发展之路，但主要受网络游戏等业务下滑影响，部分公司新业态业务发展遭遇“瓶颈”。

6.1　总体情况

截至2017年12月31日，中国内地共有出版传媒上市公司43家。其中，出版公司14家，报业公司6家，发行公司8家，印刷公司10家，新媒体公司5家；其中在中国内地上市39家，在中国香港上市4家。

表46　出版传媒上市公司的业务类型与上市地点

说明：出版公司包括业务内容描述为出版、出版发行和期刊的上市公司。

与2016年相比，新增上市公司6家，均在中国内地以IPO方式上市，募集资金总额共计58.9亿元。其中，出版公司3家，即中国出版传媒股份有限公司、中国科技出版传媒股份有限公司和山东出版传媒股份有限公司；发行公司2家，即新经典文化股份有限公司和山东世纪天鸿文教科技股份有限公司；新媒体公司1家，即掌阅科技股份有限公司。另有原属报业公司的浙报传媒集团股份有限公司整体剥离传统报刊业务，于2017年4月变更为浙报数字文化集团股份有限公司（简称“浙数文化”），转型为新媒体公司，故报业公司减少1家，新媒体公司再增1家。

表47　2017年新增出版传媒上市公司概况

单位：亿元

6.2　经济规模

6.2.1　总体规模

出版传媒上市公司市值有所下降。以2017年12月29日收盘价计算，43家在中国内地和香港上市的出版传媒公司流通市值共计3463.3亿元人民币，较2016年同期减少612.4亿元，降低15.0%[1]。其中，在中国内地上市的39家出版传媒公司流通市值共计3430.6亿元人民币，减少598.9亿元，降低14.9%；总市值共计4803.3亿元，减少305.9亿元，降低6.0%[2]。

2017年，出版传媒上市公司整体经济规模继续壮大，各项指标快速增长。在中国内地上市的39家出版传媒公司实现营业收入共计1570.6亿元，较2016年增加201.7亿元，增长14.7%；拥有资产总额共计3068.4亿元，增加579.0亿元，增长23.3%；实现利润总额共计223.7亿元，增加53.1亿元，增长31.2%[3]，近年来首次实现全体盈利。

表48　出版传媒上市公司经济规模情况

单位：亿元人民币，%

图19　流通市值的公司类型结构

图20　总市值的公司类型结构

图21　营业收入的公司类型构成

图22　资产总额的公司类型构成

图23　利润总额的公司类型构成

6.2.2　出版公司

2017年，出版上市公司新增3家，各项规模指标全面上扬，收入、资产和利润均实现两位数快速增长。13家出版公司总市值共计1659.9亿元，较2016年增加140.3亿元，增长9.2%；实现营业收入共计862.8亿元，增加143.2亿元，增长19.9%；拥有资产总额共计1353.1亿元，增加344.7亿元，增长34.2%；实现利润总额共计96.2亿元，增加23.7亿元，增长32.7%[4]。

表49　在中国内地上市的出版公司经济规模情况

单位：亿元，%

凤凰传媒、中文传媒和中南传媒等3家公司营业收入和资产总额均超过100亿元，与2016年相比保持不变；另有山东出版、中原传媒、中国出版和长江传媒等4家公司资产总额超过100亿元，较2016年增加3家。

6.2.3　报业公司

2017年，报业上市公司减少1家，各项规模指标全面深度下滑。4家报业公司总市值共计376.3亿元，较2016年减少389.0亿元，降低50.8%；营业收入共计70.2亿元，减少49.2亿元，降低41.2%；资产总额共计275.9亿元，减少71.3亿元，降低20.5%；利润总额共计9.1亿元，减少19.9亿元，降低68.5%[5]。

表50　在中国内地上市的报业公司经济规模情况

单位：亿元，%

华闻传媒资产总额超过100亿元。

6.2.4　发行公司

2017年，发行上市公司新增2家，市值减少，收入、资产和利润继续保持两位数快速增长。7家发行公司总市值共计608.5亿元，较2016年减少213.4亿元，降低26.0%；实现营业收入共计220.5亿元，增加37.3亿元，增长20.4%；拥有资产总额共计377.1亿元，增加39.6亿元，增长11.7%；实现利润总额共计28.5亿元，增加6.2亿元，增长28.0%[6]。

表51　在中国内地上市的发行公司经济规模情况

单位：亿元，%

皖新传媒、新华文轩等2家公司资产总额超过100亿元，与2016年相比保持不变。

6.2.5　印刷公司

2017年，印刷上市公司数量保持不变，市值有所下降，利润高速增长。10家印刷公司总市值共计1323.1亿元，较2016年减少67.3亿元，降低4.8%；实现营业收入共计325.0亿元，增加27.0亿元，增长9.1%；拥有资产总额共计700.8亿元，增加100.1亿元，增长16.7%；实现利润总额共计52.7亿元，增加17.8亿元，增长51.0%。

表52　在中国内地上市的印刷公司经济规模情况

单位：亿元，%

康得新、紫江企业等2家公司资产总额超过100亿元，与2016年相比保持不变；康得新营业收入首次突破100亿元。

6.2.6　新媒体公司

2017年，新媒体上市公司新增2家，各项规模指标全面飙升，利润倍数增长。5家新媒体公司总市值共计835.6亿元，增加223.5亿元，增长36.5%；实现营业收入共计92.2亿元，增加43.3亿元，增长88.8%；拥有资产总额共计361.5亿元，增加165.9亿元，增长84.8%；实现利润总额共计37.2亿元，增加25.3亿元，增长212.0%[7]。

表53　在中国内地上市的新媒体公司经济规模情况

单位：亿元，%

昆仑万维资产总额超过100亿元，掌趣科技资产总额降至不足100亿元。

6.3　经济效益

6.3.1　总体情况

2017年，在中国内地上市的39家出版传媒公司保持了较强的盈利能力。平均净资产收益率为10.9%，较2016年提高0.5个百分点，显著高于当期一年期存缴基准利率（1.50%）和贷款基准利率（4.35%）。

各类出版传媒上市公司的平均净资产收益率，降序依次为新媒体公司、印刷公司、出版公司、发行公司和报业公司。

表54　在中国内地上市的出版传媒公司平均净资产收益率

单位：%

平均净资产收益率前10位的出版传媒公司，降序依次为昆仑万维、新经典、浙数文化、山东出版、珠海中富、东港股份、城市传媒、康得新、掌阅科技、南方传媒。其中，出版公司3家、发行公司1家、印刷公司3家、新媒体公司3家。

表55　在中国内地上市的平均净资产收益率前10位出版传媒公司

单位：%

6.3.2　出版公司

出版公司平均净资产收益率11.4%，高出出版传媒上市公司平均净资产收益率0.5个百分点；较2016年减少0.1个百分点。

13家出版公司的平均净资产收益率，降序依次为山东出版、城市传媒、南方传媒、中国科传、中文传媒、中南传媒、长江传媒、中原传媒、凤凰传媒、中国出版、出版传媒、时代出版和读者传媒。

表56　在中国内地上市的出版公司平均净资产收益率

6.3.3　报业公司

报业公司平均净资产收益率3.7%，低于出版传媒上市公司平均净资产收益率7.2个百分点，较2016年减少6.4个百分点。

4家报业公司的平均净资产收益率，降序依次为华媒控股、华闻传媒、粤传媒和博瑞传播。

表57　在中国内地上市的报业公司平均净资产收益率

6.3.4　发行公司

发行公司平均净资产收益率9.8%，低于出版传媒上市公司平均净资产收益率1.1个百分点，较2016年提高0.2个百分点。

7家发行公司的平均净资产收益率，降序依次为新经典、皖新传媒、广弘控股、新华文轩、世纪天鸿、天舟文化和新华传媒。

表58　在中国内地上市的发行公司平均净资产收益率

6.3.5　印刷公司

印刷公司平均净资产收益率12.3%，高出出版传媒上市公司平均净资产收益率1.4个百分点，较2016年提高2.8个百分点。

10家印刷公司的平均净资产收益率，降序依次为珠海中富、东港股份、康得新、紫江企业、永新股份、劲嘉股份、盛通股份、陕西金叶、界龙实业和鸿博股份。

表59　在中国内地上市的印刷公司平均净资产收益率

6.3.6　新媒体公司

新媒体公司平均净资产收益率13.9%，高出出版传媒上市公司平均净资产收益率3.0个百分点，较2016年提高4.4个百分点。

5家新媒体公司的平均净资产收益率，降序依次为昆仑万维、浙数文化、掌阅科技、掌趣科技和中文在线。

表60　在中国内地上市的新媒体公司平均净资产收益率

6.4　业务与经营

2017年，出版、发行、印刷和新媒体公司整体经营状况良好，出版公司、发行公司编印发业务收入继续增长，主业地位进一步巩固；印刷公司和新媒体公司经济效益显著提升。报业公司业绩全面深度下滑，传统报刊业务萎缩。各公司持续探索转型升级、融合发展之路，但主要受网络游戏等业务下滑影响，部分公司新业态业务发展遭遇阻力。

6.4.1　出版公司

主题出版、精品出版成果丰硕，主阵地作用彰显。2017年，各出版公司充分发挥党的宣传思想文化主阵地作用，强化导向管理，重点围绕党的十九大、改革开放40周年、建国70周年、建党100周年，精心策划出版了一批彰显主流价值、弘扬时代精神、记录历史丰碑的重点作品。中国出版《幸存者》等12种出版物、凤凰传媒《立德树人——中国优秀传统文化经典》等4种出版物、中南传媒《红色传家宝》等3种出版物、长江传媒《“一带一路”青少年普及读本》等3种出版物、读者传媒“读者丛书·社会主义核心价值观读本”入选中宣部、国家新闻出版行政管理部门“2017年主题出版重点出版物”；中原传媒《共和国日记》“中国创造故事丛书”、凤凰传媒《中国文化二十四品》、长江传媒《马克思主义大辞典》、南方传媒“复兴之路——中国改革开放40年回顾与展望”丛书入选中宣部“迎接党的十九大主题出版重点选题”。精品力作层出不穷，一大批优秀作品获得国家或省级荣誉。中国出版《辞源》（第三版）等29种出版物、凤凰传媒16种出版物、中南传媒《鲁迅藏外国版画全集》等13个项目、时代出版10个项目获第四届中国出版政府奖各奖项；另有一批作品入选第十四届中宣部“五个一工程”奖、第六届中华优秀出版物奖等国家级大奖、国家出版基金“中国好书”、“大众喜爱的50种图书”、向全国青少年推荐百种优秀出版物、百种优秀少儿报刊等国家级奖项和优秀作品名录；中国出版《朗读者》销售90万册，《中国诗词大会》销售70万册。

经济规模继续扩大，经济效益保持稳定。13家内地上市的出版公司中，10家公司营业收入实现增长，其中中国出版、中国科传、山东出版、城市传媒和出版传媒等5家增速超过10%；长江传媒、中南传媒和时代出版等3家公司收入下降，特别是长江传媒因缩减大宗及其他货物贸易，营业收入大幅减少25.6亿元，降低18.6%，影响到出版公司的整体增长[8]；长江传媒、中南传媒、时代出版和读者传媒等4家公司利润总额下降，其余9家公司利润总额保持增长。整体平均净资产收益率与2016年基本持平。

编印发业务收入占比提高，核心主业地位更趋稳固。出版公司出版、发行、印刷业务收入增长7.1%；除中南传媒、读者传媒出版、发行、印刷业务收入略有下降外，其余11家公司均实现正增长，山东出版、南方传媒、城市传媒、中国出版等4家公司增速均在10%以上。出版、发行、印刷业务收入在各出版公司营业收入中所占比重平均为65.9%，较2016年同口径提高了3.0个百分点；除中文传媒、长江传媒、时代出版等3家公司外，其余10家公司出版、发行、印刷业务收入占比均超过公司营业收入的50%，其中山东出版出版和发行业务收入合计占公司全部营业收入的91.8%，南方传媒出版、发行业务收入增速均超过10%，合计占比超过公司营业收入70%；长江传媒、时代出版和中文传媒3家公司出版、发行、印刷业务收入所占比重则分别提高7.7、2.5和1.96个百分点，业务结构逐步向编印发主业回归。出版、发行业务收入构成出版公司收入和利润的主要来源，也是拉动收入与利润增长的主要动力，编印发业务对出版公司业绩支撑作用明显。

持续探索出版融合发展，部分公司新业态业务进入瓶颈期。2017年，各出版公司立足自身内容资源，持续推动融合发展和数字化升级。中国出版《朗读者》直播关注数达100多万人，“诗词中国”APP下载量超过3600万次，旗下人民文学、商务、中华、三联、《三联生活周刊》的微信公众号入选“大众喜爱的50个阅读微信公众号”；中国科传加速推进向知识服务转型，“科学文库”、“中科医库”等数字化平台已相继上线运行并形成收益；凤凰传媒旗下“学科网”合作学校数量持续增加，收入同口径增长36%，利润减亏近7000万元；时代出版新业态、数字出版及电子商务板块营业收入分别增长24.4%和12.4%；南方传媒“时代财经”APP实现1100万人次用户下载量，“生活派”项目集聚了80余个社群，微博粉丝超过1500万，微信粉丝达60万；读者传媒数字版《读者》月均发行132万册，“微读者”微信公众号粉丝新增130万，达到350万，再次入选“大众喜爱的50个阅读微信公众号”；城市传媒启用首个“VR海洋教室”，旗下匠声公司以音频切入内容创业市场，有声产品累计播放量超过1000万次，“兰阇”产品累计点击次数超过1亿次。不过，多数公司新业态业务收入在公司整体营业收入所占比重仍然不高，部分公司新业态业务未能延续前期快速发展势头，进入瓶颈期。中文传媒以网络游戏为核心的新业态板块收入整体降低16.5%，中南传媒以天闻数媒为核心的数字出版业务收入降低29.3%，凤凰传媒影视、游戏业务收入分别降低63.1%和16.0%。

6.4.2　报业公司

经营业绩全面下滑，传统报刊业务萎缩。现有4家报业公司中，粤传媒、华闻传媒、博瑞传播等3家公司营业收入减少，华媒控股与2016年基本持平。效益下滑态势更为明显，粤传媒、华闻传媒、博瑞传播等3家公司利润总额降幅均超50%，华媒控股降幅也达25.3%；整体平均净资产收益率较2016年（10.1%）减少6.4个百分点。4家公司的报刊发行及广告业务收入全部下降。其中，博瑞传播代理的报刊广告收入降低62.4%，发行投递业务收入降低47.1%，相关子公司博瑞广告公司和成都商报发行投递广告公司分别亏损178万元和3282万元；粤传媒报刊业务收入降低15.2%；华闻传媒传播与文化业务收入降低14.6%；华媒控股广告及策划业务收入降低7.9%，报刊与发行业务收入降低7.6%。

积极探索转型增效途径，部分公司新业态业务发展受阻。面对严峻的经营形势，各公司纷纷采取剥离部分传统报刊业务、推动媒体融合等举措。浙报传媒向控股股东浙报控股转让所持有的21家一级子公司股权，整体剥离传统报刊业务，并更名为浙数文化，由传统报业公司蜕变成为新媒体公司。博瑞传播将所持有的成都商报发行投递广告公司95.07%股权转让给控股股东博瑞投资。粤传媒向同乐投资出售香榭丽传媒98.6%股权；同时着力打造汇聚新闻资讯、政务宣传的融媒体平台“广报汇”，APP装机量已近百万，日累计浏览量1000万；还大力拓展足球竞猜广告业务、网络竞猜数据销售业务，主攻“体面APP平台”足球领域核心视频直播。华闻传媒聚焦用户连接，布局面向二三线新媒体市场的“二三里”新闻客户端，已拥有300万注册用户，在多省实现内容的全覆盖。但是，部分公司前期布局的游戏、软件、动漫、新媒体等新业态业务发展受阻，公司整体业绩雪上加霜。华闻传媒数字内容服务、网络与信息安全服务、动漫产品及动漫服务等各项业务收入全面下滑，整体降低25.2%。博瑞传播游戏板块业务收入降低48.1%。

6.4.3　发行公司

不断创新渠道模式，发行业务稳步增长。各发行公司坚持线上线下并行，努力拓展发行业务。新华文轩加快实体书店建设，新建、改造实体书店23家；同时大力拓展互联网销售渠道建设，实现互联网销售码洋21.7亿元，增长21.5%。皖新传媒首创“共享书店”模式，已在合肥、北京、上海等地开设28家门店；“智慧书房”APP用户已超过23.4万，书籍借还册数超过96万册；“阅+”平台项目已扩展成包括“阅+”微信端、智慧书房、智慧书城、校园订阅号、皖新书院等产品的互联网生态圈，粉丝数达307万。广弘控股旗下教育书店完成对下属62家联营发行企业的增资扩股工作，进一步巩固了教材教辅发行业务。2017年，新华文轩、皖新传媒、广弘控股等6家公司发行业务收入保持增长，其中广弘控股图书发行业务收入增长21.9%，新华文轩发行业务收入增长13.1%。发行业务收入在公司营业收入中所占比重平均为61.6%，继续保持核心地位。其中，世纪天鸿、新经典、新华文轩、新华传媒等4家公司均超过65%。

经营业绩分化明显，投资收益与游戏业务影响显著。7家发行公司中，新华传媒收入、利润双降，新经典、新华文轩和广弘控股等3家公司利润总额增长均超过30%，天舟文化利润总额降低40%以上。其中，新华文轩因处置部分联营公司股权，投资收益增长3.2倍，对当期利润增长的贡献率超7成。广弘控股因将旗下教育书店62家联营企业纳入合并报表，确认投资收益，并利用闲置资金购买银行理财产品，对当期利润增长的贡献率达9成。天舟文化因移动网络游戏营业成本大幅增长438.2%，加之计提商誉减值准备，造成公司利润大幅下降。

6.4.4　印刷公司

经营状况明显改善，经济效益显著提升。2017年，10家印刷公司整体平均净资产收益率达到12.3%，较2016年提高2.8个百分点；部分公司业绩大幅改善，拉动整体利润爆发式增长，利润总额增长51.0%。其中，康得新营业收入增长27.7%，突破百亿元；利润总额增长26.5%，利润总额继续保持出版传媒上市公司首位。盛通股份以主题出版物及少儿、教育类图书印刷为重点业务方向，出版综合服务业务（出版物印刷等）实现营业收入12.2亿元，增长44.7%，净利润6290.2万元，增长71.7%；并将乐博教育纳入合并报表，导致公司营业收入增长66.4%，利润总额增长1.5倍。紫江企业转让所持的上海威尔泰工业自动化股份有限公司12.1%股份，实现投资收益4.0亿元，拉动公司利润总额增加3.5亿元，实现翻番。珠海中富压减营业成本6.8%，同时优化整合公司资产，实现扭亏为盈。

深化技术创新，加快业务数字化、网络化、智能化转型。2017年，康得新与飞利浦共建专利池，获得飞利浦在中国大陆和港澳台地区的700余项3D专利独占许可。盛通股份全面运营“出版服务云平台”项目，深化互联网和工业信息化技术运用，巩固公司印刷业务优势。推进对新收购教育机器人公司乐博教育的融合工作，相继控股、投资中鸣数码、编程猫、小橙堡等一系列素质教育项目。紫江企业技术创新取得新突破，全年共获得授权专利76项，较2016年增长2.0倍；旗下紫江新材料被列入2017年度上海市“专精特新”中小企业；自主研发E91黑色铝塑膜，成为全球少数供应商之一。劲嘉股份积极探索RFID、二维码、智能温控显示等技术，以及智能物流在包装领域的应用，提升自动化生产智能水平；新申请专利65项（其中发明专利24项），新获得专利授权95项（其中发明专利19项）。

6.4.5　新媒体公司

盈利水平持续提升，游戏业务发展遇阻。2017年，5家新媒体公司利润总额增长57.0%；整体平均净资产收益率13.9%，较2016年提高4.3个百分点；利润增幅与收益率均居各类出版传媒上市公司之首。5家公司中，昆仑万维、掌阅科技和中文在线等3家公司营业收入和利润均高速增长，发展势头稳定。掌趣科技互联网页面游戏收入大幅降低41.3%，公司营业收入降低4.7%，加上大幅计提商誉减值准备等因素影响，利润总额大幅降低58.9%。在昆仑万维、掌趣科技、浙数文化这3家主要开展网络游戏业务的新媒体公司中，仅浙数文化游戏业务收入增长31.9%。

持续推进平台化建设，深化内容资源的一体化开发。掌阅科技数字阅读平台“掌阅”APP用户规模持续增长，平均月活跃用户数达到1.0亿；同时继续拓宽数字阅读业务外延，先后发布iReader Light和iReader Ocean等多款电子阅读器产品，发力版权衍生业务，向第三方互联网平台、影视公司、游戏公司等提供多元化的版权内容，硬件产品收入增长97.0%，版权产品收入增长243.9%。中文在线立足于网络文学平台，积极推进IP资源的一体化开发，多部原创IP定制游戏、网剧、电视剧上线或开机，数字阅读产品收入增长16.4%，数字内容增值服务收入增长19.9%。昆仑万维社交网络业务收入达到16.4亿元，占公司营业收入47.8%，首次超过游戏业务。

[1]　如排除上市公司数量增加带来的影响，则原有37家出版传媒上市公司2017年流通市值3339.5亿元，较2016年同口径减少736.1亿元，降低18.1%。

[2]　如排除上市公司数量增加带来的影响，则原有33家出版传媒上市公司2017年流通市值3306.9亿元，较2016年同口径减少722.7亿元，降低17.9%；总市值4012.5亿元，减少1096.7亿元，降低21.5%。

[3]　如排除上市公司数量增加带来的影响，则原有33家出版传媒上市公司2017年实现营业收入1384.6亿元，较2016年同口径增加15.7亿元，增长1.2%；拥有资产总额2742.1亿元，增加252.7亿元，增长10.2%；实现利润总额195.8亿元，增加25.2亿元，增长14.8%。如用现有39家出版传媒上市公司进行同口径比较，则营业收入增加37.5亿元，增长2.5%；资产总额增加336.5亿元，增长12.3%；利润总额增加30.1亿元，增长15.6%。

[4]　如排除上市公司数量增加带来的影响，则原有10家出版公司2017年总市值1169.0亿元，较2016年同口径减少350.7亿元，降低23.1%；实现营业收入706.7亿元，减少12.8亿元，降低1.8%；拥有资产总额1064.6亿元，增加56.2亿元，增长5.6%；实现利润总额73.3亿元，增加0.8亿元，增长1.0%。如用现有13家出版公司进行同口径比较，则营业收入增加3.4亿元，增长0.4%；资产总额增加124.9亿元，增长10.2%；利润总额增加4.1亿元，增长4.5%。

[5]　如排除上市公司数量减少带来的影响，现有4家报业公司总市值同口径减少159.0亿元，降低29.7%；营业收入减少13.7亿元，降低16.3%；资产总额增加21.9亿元，增长8.6%；利润总额减少9.0亿元，降低49.5%。

[6]　如排除上市公司数量增加带来的影响，原有5家发行公司2017年总市值490.3亿元，较2016年同口径减少331.6亿元，降低40.3%；实现营业收入207.2亿元，增加24.0亿元，增长13.1%；拥有资产总额352.9亿元，增加15.4亿元，增长4.6%；实现利润总额24.9亿元，增加2.6亿元，增长11.8%。如用现有7家发行公司进行同口径比较，则营业收入增加25.0亿元，增长12.8%；资产总额增加26.7亿元，增长7.6%；利润总额增加3.7亿元，增长14.8%。

[7]　如排除上市公司数量增加带来的影响，则原有3家新媒体公司2017年总市值456.0亿元，较2016年同口径减少156.1亿元，降低25.5%；实现营业收入59.2亿元，增加10.4亿元，增长21.3%；拥有资产总额249.1亿元，增加53.5亿元，增长27.3%；实现利润总额17.9亿元，增加6.0亿元，增长50.3%。如用现有5家新媒体公司进行同口径比较，则营业收入减少4.1亿元，降低4.3%；资产总额增加62.9亿元，增长21.1%；利润总额增加13.5亿元，增长57.0%。

[8]　如排除长江传媒特殊变动影响，其余12家出版公司2017年共计实现营业收入750.5亿元，较2016年同口径增加28.9亿元，增长4.0%。